Las ventas de yenes y bonos continuarán tras la gran victoria del PLD en Japón

Se espera que el llamado mercado Takaichi, caracterizado por acciones en alza, un yen más débil y rendimientos gubernamentales en aumento, se mantenga intacto, con el yen cotizando a 160 frente al dólar estadounidense y el rendimiento clave de los bonos gubernamentales a 10 años subiendo a 2,5 por ciento.

Se espera que el índice de referencia Nikkei alcance los 60.000 en el primer semestre de este año, dijeron los analistas, después de subir más del 6 por ciento en dos días para terminar en un máximo histórico de 57.650,54 gracias a las esperanzas de medidas de estímulo después de que el PLD ganó una mayoría de dos tercios en las elecciones a la Cámara de Representantes del domingo.

El lunes, Takaichi expresó su deseo de cumplir su promesa de suspender el impuesto del 8% al consumo de alimentos y bebidas durante dos años para aliviar la carga de los hogares, y afirmó: "Nos devanaremos los sesos para lograrlo lo antes posible".

Afirmó que su Gobierno avanzará en las discusiones sobre su calendario y cómo financiarlo en un consejo nacional multipartidista, con el objetivo de alcanzar un acuerdo provisional para el verano.

Ryutaro Kono, economista jefe de BNP Paribas Securities en Japón, dijo que la probabilidad de que el gobierno implemente una reducción en los impuestos al consumo ha aumentado después de las elecciones generales, aunque algunos legisladores del partido gobernante siguen siendo cautelosos.

"Ganar las elecciones no sólo fortalece la influencia del PLD en la Dieta, sino que también fortalece la posición del Primer Ministro Takaichi dentro del partido, haciendo inevitable que los legisladores preocupados por la disciplina fiscal tengan que prestarle atención hasta cierto punto", dijo.

Su promesa electoral se suma a las preocupaciones sobre un mayor deterioro de la salud fiscal de Japón, ya la peor entre los países del Grupo de los Siete, lo que ha impulsado la venta de yenes y bonos del gobierno japonés desde que Takaichi asumió el cargo en octubre pasado.

"La estrategia de una economía bajo alta presión probablemente se verá reforzada con la aplastante victoria electoral del Primer Ministro Takaichi", dijo Kono, refiriéndose a la política de buscar el potencial de crecimiento calentando la economía con medidas expansivas.

"En tales circunstancias, es probable que los tipos de interés a largo plazo suban, el yen se deprecie y los precios de las acciones suban", añadió.

En enero, el yen se debilitó al rango inferior de 159 frente al dólar, aunque la desconfianza en la intervención de compra de yenes por parte de las autoridades japonesas impidió que el yen cayera aún más.

El rendimiento del bono de referencia a 10 años alcanzó el 2,380%, su nivel más alto desde 1999, aumentando a un ritmo más rápido después de que Takaichi asumiera el cargo de primer ministro con el compromiso de un gasto fiscal responsable pero agresivo. Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente a los precios.

"Incluso si la reducción del impuesto al consumo se limita a dos años, será muy difícil aumentarlo nuevamente una vez que se haya reducido la tasa", dijo Daiju Aoki, economista jefe para Japón en UBS SuMi Trust Wealth Management Co.

"Para evitar más ventas de bonos gubernamentales por parte de inversionistas extranjeros, el gobierno debe garantizar que la tasa impositiva se elevará nuevamente en dos años a menos que las condiciones económicas se deterioren, y que no dependerá de bonos para cubrir el déficit para financiar el recorte de impuestos", dijo Aoki.

Además, un aumento adicional sustancial del gasto de defensa plantea el riesgo de ejercer presión sobre el presupuesto nacional después de que el gobierno alcanzó su objetivo de aumentar los gastos de defensa y relacionados al 2% del producto interno bruto antes de lo previsto.

Aoki dijo que Japón podría enfrentar una demanda del presidente estadounidense Donald Trump para aumentar aún más el gasto relacionado con la defensa el próximo mes, cuando se espera que los líderes estadounidense y japonés mantengan conversaciones en la Casa Blanca.

“Si bien el mercado ya se muestra receloso ante la suspensión de los impuestos al consumo, hay poca cautela respecto a un mayor crecimiento del gasto en defensa”, afirmó Aoki. “Si la magnitud de la expansión se vuelve sorprendentemente grande, podría provocar un aumento brusco de las tasas de interés”.

Al mismo tiempo, se espera que las acciones se mantengan boyantes después de que los resultados de las elecciones proporcionaran una base política sólida para que el gobierno de Takaichi persiga el crecimiento económico invirtiendo en áreas clave, incluida la inteligencia artificial y los semiconductores.

"La implementación de estas políticas es el factor más importante para mantener los precios de las acciones", dijo Masahiro Yamaguchi, jefe de investigación de inversiones de SMBC Trust Bank, y agregó que el gobierno debe mejorar la situación fiscal para evitar un aumento en las tasas de interés.

"La probabilidad de que esta política se implemente ha aumentado porque el gobierno ahora puede ejercer mucho más control que cuando tenía una base política frágil y podría haberse visto obligado a aceptar las políticas de los partidos de oposición", añadió Yamaguchi.