Los tipos de interés a largo plazo de Japón aumentan las especulaciones sobre un endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón
Las tasas de interés a largo plazo han aumentado recientemente en Japón debido a la especulación de que el Banco de Japón endurecerá aún más la política monetaria, lo que aumenta la perspectiva de mayores costos de endeudamiento para los hogares y las empresas.
El rendimiento del bono gubernamental japonés de referencia a 10 años alcanzó un máximo del 1,575% el 10 de marzo, pero los bancos y otros inversores se han vuelto más cautelosos a la hora de comprar el activo porque no están seguros de hasta qué punto el banco central planea elevar las tasas.
El reciente aumento del barómetro clave de las tasas de interés a largo plazo se produjo después de que el BOJ elevara su tasa de corto plazo a 0,5% desde 0,25%, su nivel más alto en aproximadamente 17 años, en su reunión de política a fines de enero.
Después de la decisión política, el gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, dijo que el banco central continuaría elevando la tasa de política si la economía y los precios se movían en línea con sus expectativas, lo que alimentó la especulación de un mayor ajuste monetario.
Después de la reunión, el rendimiento de los bonos a largo plazo, que había rondado el 1,1% a finales del año pasado, comenzó a subir rápidamente, ya que el mercado consideró que el BOJ estaba interesado en nuevas subas de tasas.
El aumento de las tasas a largo plazo se aceleró aún más después de que algunos responsables de la política monetaria del BOJ hicieran comentarios indicando que son positivos sobre la perspectiva de una mayor normalización de la política a medida que el banco central se aleja de una década de flexibilización monetaria poco ortodoxa.
Como reflejo de las expectativas de tasas de interés más altas, que se mueven inversamente hacia los precios de los bonos, los resultados de las recientes ventas de bonos gubernamentales han sido lentos.
En la subasta de bonos a 10 años del 4 de marzo, el Ministerio de Finanzas ofreció 5,27 billones de yenes (35 millones de dólares) en bonos, pero atrajo sólo 1,98 billones de yenes en ofertas.
El aumento de los tipos de interés ya ha empezado a influir en la configuración de los tipos hipotecarios de los bancos. El Banco MUFG fijó el tipo preferencial para su hipoteca a plazo fijo a 10 años en el 1,61 % en marzo, muy por encima del 0,98 % del año anterior.
Takahide Kiuchi, economista ejecutivo del Nomura Research Institute, dijo que el reciente aumento de las tasas de interés a largo plazo había sido "excesivo" y agregó que el BOJ podría volverse cauteloso respecto del ajuste monetario.
El BOJ podría verse en la necesidad de ser considerado con la economía en medio de una creciente incertidumbre en la economía global, ya que Estados Unidos impone aranceles y otros países toman represalias con contramedidas, dijo Kiuchi.
