El jefe del Banco de Japón destaca el coste "extremadamente alto" de los cambios de política apresurados
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, advirtió el viernes que un ajuste monetario prematuro tendría costos "extremadamente altos", lo que reduciría las perspectivas de lograr una tasa de inflación estable del 2%, al tiempo que abogó por la continuación de la actual política de tasas de interés ultra bajas.
Respecto de la posibilidad de cambiar el programa de límite de rendimiento del banco central, que ha sido acusado de distorsionar los mercados de bonos, Ueda dijo en un evento que evaluaría cuidadosamente los pros y contras de las medidas de política del banco central.
Los mercados financieros creen que el Banco de Japón (BOJ) tendrá que modificar o abandonar su programa para mantener los costos de endeudamiento extremadamente bajos a fin de apoyar la economía mediante la compra de bonos gubernamentales. La tasa de inflación del país se ha mantenido por encima del objetivo del 2% durante más de un año, lo que aumenta la presión sobre el Banco de Japón, una política monetaria acomodaticia, para que modifique su política monetaria.
"El costo de obstaculizar los avances incipientes hacia el logro del objetivo de estabilidad de precios del 2 por ciento, que finalmente está a la vista, mediante cambios de política apresurados probablemente sería extremadamente alto", dijo Ueda en su discurso en una reunión del Instituto de Investigación de Japón.
El jefe del BOJ agregó que el costo de esperar a que la inflación básica se acerque al 2% no es tan alto como el de ajustar prematuramente la política monetaria.
"Debería tomarse tiempo para decidir sobre los ajustes a la flexibilización monetaria en preparación para una futura salida", dijo.
En el marco de su programa de control de la curva de rendimiento, las tasas de interés de corto plazo se fijan en -0,1%, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años se orientan hacia cero%.
Ueda dijo que la inflación al consumidor comenzará a desacelerarse a finales de este año a medida que se disipen los efectos del aumento de los costos de importación, amplificados por un yen débil.
Si bien el resultado de las recientes negociaciones salariales anuales entre los sindicatos y la dirección fue alentador, dijo que el banco central quería ver si el crecimiento salarial continuaría y se extendería más a las empresas más pequeñas para que su objetivo de inflación pudiera alcanzarse de manera estable.
Las grandes empresas acordaron aumentar los salarios en un promedio de 3,91 por ciento en sus negociaciones "shunto", el mayor avance desde 1992, según la Federación Empresarial de Japón, conocida como Keidanren.
"Hay una incertidumbre extremadamente alta sobre la sostenibilidad de los aumentos salariales, el consumo y el ahorro externo", dijo Ueda, añadiendo que es necesario persistir con la flexibilización monetaria.
En su primera reunión de política monetaria desde que asumió como gobernador en abril, el Banco de Japón decidió realizar una revisión exhaustiva de la política monetaria de un cuarto de siglo. Sin embargo, descartó por ahora vincular la revisión, que podría durar hasta 18 meses, a cambios específicos en la política monetaria.
"La revisión multidimensional no se limitará a áreas específicas. Pero no la realizaremos bajo la premisa de que el objetivo de estabilidad de precios deba revisarse", afirmó Ueda.
