El jefe del Banco de Japón (BOJ), Kuroda, se opone a debilitar el objetivo de inflación a dos años: actas
El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, se negó en 2013 a suavizar la promesa del banco central de alcanzar una tasa de inflación del 2 por ciento en "aproximadamente dos años", desestimando las preocupaciones de algunos miembros de la junta sobre las consecuencias de no alcanzar la meta, según mostraron las actas de la reunión el miércoles.
Casi seis meses después de tomar el mando del BoJ en marzo de 2013, Kuroda defendió la meta de inflación como una demostración de la "fuerte determinación" del banco central de sacar a Japón de la deflación, y afirmó en una reunión de política monetaria en agosto de 2013 que el objetivo de su política monetaria era aumentar las expectativas de la gente de un aumento de precios.
"No es apropiado comunicar nuestra posición de una manera que diluya la parte (de alcanzar el 2% en aproximadamente dos años) porque nuestro objetivo político es trabajar en las expectativas de inflación", según se informa, dijo Kuroda en la reunión del 7 y 8 de agosto.
Kuroda condujo al banco central a un territorio inexplorado con una vigorosa flexibilización monetaria que, en gran medida, se ha mantenido hasta la fecha. En aquel momento, el objetivo del Banco de Japón era alcanzar una tasa de inflación del 2 % lo antes posible, "en un horizonte de aproximadamente dos años".
Para lograr este objetivo, el banco central ha emprendido compras agresivas de activos, como bonos gubernamentales y fondos cotizados en bolsa, para inyectar fondos a la economía.
Los precios básicos al consumidor, que excluyen los alimentos frescos volátiles, cayeron un 0,5% en marzo cuando Kuroda se convirtió en gobernador, pero Japón vio el principal indicador de inflación subir un 0,8% en agosto de 2013.
Sin embargo, el objetivo del 2% no se alcanzó durante los diez años de mandato de Kuroda, a pesar de que Kazuo Ueda, el actual gobernador, ahora cree que la probabilidad de que Japón logre una inflación estable, respaldada por un fuerte crecimiento salarial, está "aumentando gradualmente". Los mercados financieros esperan el fin de la política de tipos de interés negativos introducida bajo el gobierno de Kuroda este año.
Las actas de la reunión de agosto, así como las de finales de 2013, muestran las dificultades y los desafíos que enfrentó el Consejo de Política para llevar a cabo una flexibilización monetaria sin precedentes, que fue un pilar clave de "Abenomics", un programa de estímulo económico liderado por el entonces primer ministro Shinzo Abe.
La política monetaria ultraflexible del Banco de Japón bajo el mando de Kuroda, antes llamada su "bazuca", inicialmente impulsó las acciones y debilitó el yen. Sin embargo, posteriormente, el banco central se vio obligado a elevar repetidamente su objetivo de inflación, y algunos economistas consideraron las previsiones del Banco de Japón demasiado optimistas.
"Nuestro compromiso es claro, pero parece prevalecer en los mercados financieros la opinión de que no será fácil alcanzar el 2% en unos dos años", dijo Takahide Kiuchi, uno de los miembros del consejo en ese momento.
"Los mercados financieros están preocupados por la alta incertidumbre sobre el futuro de la política monetaria debido a la falta de comunicación", declaró Kiuchi. También expresó su preocupación por la posible intensificación de la presión del mercado sobre el Banco de Japón para que adopte nuevas medidas de flexibilización monetaria si se mantiene el plazo específico para alcanzar el 2%.
Unos meses más tarde, en octubre, algunos miembros del consejo de administración expresaron escepticismo sobre el optimismo del Banco de Japón respecto de la inflación, creyendo que debería destacar los riesgos a la baja antes de publicar nuevos pronósticos sobre la economía y los precios.
En la reunión del 31 de octubre, tres miembros de la junta se opusieron a un borrador del informe de perspectivas presentado por Kuroda, que decía que la tasa de inflación del país "probablemente alcanzaría alrededor del 2 por ciento" al final del período de proyección hasta el año fiscal 2015.
Entre ellos, el miembro del directorio Takehiro Sato pidió que se suavizara la redacción para reflejar su perspectiva de inflación más cautelosa, una posición también compartida por Kiuchi.
Otro disidente, Sayuri Shirai, dijo que el BOJ debería explicar al público por qué era necesario el 2%, y agregó que el progreso hasta ahora para alcanzar la meta de inflación no había sido fácil, como lo indica la versión del gobernador.
"Temo que la confianza en las perspectivas económicas, los precios y la política monetaria del Banco de Japón se vea gravemente afectada si seguimos manteniendo previsiones optimistas como ésta y si (las cifras) resultan significativamente inferiores a lo esperado", dijo Sato.
La mediana de las previsiones de los miembros del consejo de políticas para el IPC básico fue de un aumento del 2,6 % en el ejercicio fiscal 2015. Excluyendo los efectos del aumento del impuesto al consumo, se pronosticó un aumento del 1,9 %. En realidad, este crecimiento fue del XNUMX %.
El Banco de Japón está publicando actas más completas de las reuniones de políticas una década después de que tuvieron lugar.
