El Banco de Japón eleva los tipos al 0,25% en un intento de normalizar la situación en medio de la debilidad del yen.
El Banco de Japón elevó su tasa de interés clave a alrededor del 0,25% el miércoles y decidió reducir el ritmo de sus compras de bonos gubernamentales a 3 billones de yenes (000 millones de dólares), en un nuevo paso hacia la normalización de la política mientras el país lucha con un yen debilitado.
En su primer aumento desde el fin simbólico de su política de tasas de interés negativas en marzo, el BOJ consideró apropiado elevar las tasas de interés de corto plazo a su nivel más alto desde 2008, desde un rango de cero a 0,1 por ciento.
El presidente del Banco de Japón, Kazuo Ueda, afirmó que la evolución económica y de los precios se ajustaba a sus previsiones, pero advirtió sobre los riesgos de un aumento de precios, en particular debido a la fuerte caída del yen. Añadió que, dependiendo de los datos económicos futuros, podría ser posible una nueva subida de los tipos de interés.
No se descarta la combinación de un aumento de las tasas y una reducción en las compras de bonos del gobierno, pero muchos analistas la consideran poco probable, dada la fragilidad de la economía japonesa, en particular del consumo privado.
El yen se disparó de 153 a 150 dólares frente al dólar, y los rendimientos de los bonos japoneses a 10 años subieron tras el anuncio del Banco de Japón. La Reserva Federal de Estados Unidos, que se espera comience a recortar los tipos de interés en septiembre, concluye su reunión de política monetaria el miércoles.
"La tasa de inflación (básica) se ha mantenido consistentemente por encima del 2% durante un período prolongado. Dados los riesgos adicionales de una mayor inflación, consideramos que era el momento adecuado", declaró Ueda en una conferencia de prensa.
"No creo que subir las tasas tenga un impacto negativo serio en la economía porque todavía están en niveles bajos", dijo.
A medida que el Banco de Japón se embarca en un ajuste cuantitativo, un proceso destinado a reducir los activos que posee en su abultado balance, sus compras de bonos se reducirán a la mitad desde los 6 billones de yenes mensuales actuales para marzo de 000.
Se espera que el plan de reducción resulte en una reducción del 7-8 por ciento en las tenencias de bonos gubernamentales del banco central, que totalizan 600 billones de yenes.
"Aún estará lejos de un tamaño deseable. Determinaremos exactamente cuál sería el nivel preferible observando a otros bancos centrales (reduciendo sus balances tras la flexibilización monetaria)", dijo Ueda.
El ritmo de la reducción gradual de las compras de activos podría cambiar, según el Banco de Japón, y añadió que las realizará con flexibilidad para evitar un aumento de los rendimientos de los bonos. También revisará el plan de compras en junio de 2025.
Los últimos resultados reflejan la creciente confianza del BOJ en que puede alcanzar su objetivo de inflación del 2%, acompañado de un crecimiento salarial.
Los legisladores de alto rango del partido gobernante han estado presionando al banco central para que considere aumentar las tasas de interés antes de la reunión de política monetaria para frenar la caída del yen, un reflejo de la amplia brecha entre las tasas de interés japonesas y estadounidenses.
El primer ministro Fumio Kishida afirmó que el gobierno y el Banco de Japón coincidían en la necesidad de que la economía se transicionara hacia un nuevo modelo de crecimiento. "Hay indicios claros de que esta transición está en marcha", como lo demuestra la decisión del Banco de Japón.
El aumento de los tipos de interés implica que las empresas y los hogares tengan que pagar más para obtener préstamos. Al mismo tiempo, los consumidores se benefician de tipos de interés más altos para sus ahorros en Japón, donde el efectivo abunda.
Las instituciones financieras, que durante mucho tiempo han sufrido tasas de interés bajas, probablemente verán mejorar su rentabilidad.
En la conferencia de prensa, Ueda dijo que el consumo privado se mantuvo sólido, el crecimiento salarial se había extendido de las grandes empresas a las más pequeñas y las expectativas de inflación estaban aumentando.
Señaló, sin embargo, que todavía queda "un largo camino por recorrer" antes de que el Banco de Japón pueda afirmar que el objetivo de inflación del 2% se puede alcanzar de manera estable y sostenible.
En un informe publicado recientemente, el banco central dijo que ahora se espera que los precios básicos al consumidor, excluyendo los alimentos frescos volátiles, aumenten un 2,1% en el año fiscal 2025, en comparación con un pronóstico revisado al alza del 1,9% anterior.
El Banco de Japón (BoJ) redujo su previsión de inflación para el año fiscal 2024 al 2,5%, desde el 2,8% de su informe de abril, aunque esta cifra se mantiene por encima de su objetivo del 2%. Se espera que el indicador clave de inflación se mantenga en torno al 2% para los años fiscales 2025 y 2026.
“El Banco de Japón podría querer llegar lo más lejos posible en el último ciclo de subida de tipos… por lo que seguirá mirando el siguiente momento analizando las condiciones económicas”, dijo Toru Suehiro, economista jefe de Daiwa Securities Co.
Pero añadió: "No creo que las condiciones sean las adecuadas para que el Banco de Japón siga subiendo las tasas con confianza".
La tasa de inflación todavía es significativamente menor que en Estados Unidos y Europa, pero es históricamente alta para un país sumido desde hace tiempo en la deflación, o en el que los precios caen continuamente.
Con el crecimiento salarial compensado por la inflación, el débil consumo privado pone en duda la economía, que se espera que se recupere de una fuerte contracción en el trimestre enero-marzo.
